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  文丨猎云精选孙媛 京东，又有新动作。 近日，达达集团（简称：达达）宣布已收到京东集团于2025年1月25日的初步非约束性提议函，拟以每股ADS 2.0美元，或每股普通股0.5美元，收购达达集团所有已发行普通股，建议价格较提议函日期前最近一个交易日收市价溢价约42％。 据测算，该收购方案对达达集团的估值达5.2亿美元。若该提案生效，即时零售第一股将被京东私有化直至退市。 截至此次公告发布前，京东对达达持续增资，持股已高达63.2%，是其绝对的控制股权的人。 而一旦私有化完成，达达便彻底回归京东。 去年，京东零售把即时零售设为三大必赢之战之一，彰显了京东对即时零售市场志在必得的决心。 同时，达达全面融入京东生态，把其旗下的即时零售品牌京东小时达、京东到家也整合为统一的京东秒送品牌，意味着秒送 是京东在即时零售领域的一把利刃。 更有必要注意一下的是，今年京东还加码外卖行业，京东秒送频道已经上线外卖专区，迈出了即时零售拓圈的新一步。 再到私有化达达，更像是提速利器的全面融合，蓄力对外出击的新举措。 增资、换帅、融合，达达早已京东化 事实上，京东私有化达达早有端倪。 最显而易见的，还得数双方关系绑定得愈发紧密。 2015年，京东上线京东到家，在即时零售O2O领域，可谓一家独大。 自2016年起，瞅准即时零售的京东就开始了对达达的投资之路，并以京东到家牵手达达，在达达快送、京东到家双业务合力下，把达达送上了纳斯达克，拿下即时零售第一股之称。 IPO后，京东对达达的热情不减。 反映到财务上，是增资的一而再，再而三。 2021年3月，京东先是宣布以8亿美元认购达达新发行的普通股，这一交易完成后，京东持有达达的股份比例达到了约51%。 次年2月，达达又向京东发行了少数的普通股，以换取京东提供的5.4亿美元现金和部分战略资源。同年Q1，达达业绩就被正式并入京东财报之中。 与此同时，达达原创始团队的蒯佳祺、杨骏接连退出，在董事会主席这一关键职位上，京东先后派出时任京东零售CEO辛利军、集团首席财务官单甦。 京东系高管全面接管，亦预示着京东已成为达达的掌舵者。 来源：百度股市通截图 而彼时的达达，事实上，在IPO后的2年，过得并不算顺遂，发展壮大的同时却困于增收不增利的情况，而京东接过方向盘后，扭转了局势。 2022年达达净亏损首次同比收窄了19%，以与京东深入合作所释放的协同效应，一举跳出了规模越大、亏损越高的怪圈。 再到2023年Q2，达达更是实现上市后首次整体盈利，同年营收更是首次破百亿，且净亏损持续收窄，释放出了向盈的信号。 业务合作方向正确，提速融合便成为了2024年的主旋律。 去年，刘强东定下2024年三大必赢之战，即时零售位列其中，2月，京东小时达对超过29元的订单进行免配送费，抢占市场。 京东也随即把与达达合作迈上新的台阶。 5月，达达进行组织架构调整，强调秒送，将原即时零售品牌京东小时达、京东到家全面整合升级为京东秒送，为广大购买的人提供好物立享最快9分钟送达9块9免运费等购物体验。 同时，上线京东App首页核心位置，在流量和曝光度上给予资源倾斜。 这在某种程度上预示着京东到家的定位从独立发展转至承接京东的零售业务，对内聚焦APP场域，更快更好地满足京东用户多样化的即时零售需求。 8月，达达快送也更名为达达秒送，对外以即时消费体验为抓手加快扩张。 自此，京东开始全面发力即时零售业务。 加之，去年京东又完成了对沃尔玛子公司所持达达集团股份的收购，持股达达63.2%，成其绝对的控制股权的人这一增资动作来看，可见达达之于京东即时零售生态的地位之重。 来源：百度股市通截图 再结合达达目前市值4.75亿美元来看，较最高点159亿美元已蒸发超97%，此时私有化，意味着可以以相比来说较低的成本去整合达达的业务资源，提升协同效应。 据艾瑞咨询发布的研报，目前即时零售已形成两超多强的格局，其中，美团闪送、蜂鸟即配保持领先，达达、顺丰同城、闪送成为次一梯队玩家。 对于京东而言，全面收购达达不仅将巩固其在即时零售领域的领头羊，还将逐步提升其物流效率和使用者真实的体验。 随着花了钱的人即时零售服务的需求一直增长，京东更需要高效地整合内外部资源，以满足那群消费的人的多元化需求。 达达的加入，无疑将为京东的即时零售业务注入新动力，推动其更快速、稳健的发展。 以升级秒送出击，京东已利刃出鞘 而达达重塑京东即时零售版图，秒送扮演重要角色。 根据艾瑞咨询，更快送达和更优体验，正在成为个人用户选择即时配送服务时的关键考量。用户不再满足于送到即可，更希望又快又好。 从这点上看，秒送可以说为需求量身定做。 延承京东在产业端、供应链以及履约等方面的超强能力，达达凭借二轮+四轮+无人配送的多载具混合运力模式，形成了较强的履约能力。 升级秒送后，达达两大业务都将持续受益于多年打磨的专业即配服务能力。 根据官方数据，达达秒送在最快9分钟送达基础上逐步提升精准度，包括时效精准预估，订单按时完成率高达99.5%；地址准确率高达98%；实时人单匹配快至0.3秒，实际做到毫秒级接单，做到又快又准。 去年双11期间，有超60万门店通过京东秒送参与京东11.11，秒送线上订单量日峰值再创下历史上最新的记录。 从去年前三季度财报看，达达内生潜力巨大，外部需求高涨。 截至9月末，京东秒送整体营业门店数从截至6月末的50万家增长至超过60万家，覆盖国内2300多个县区市及全品类商品。 达达秒送配送订单则继续保持增长，今年前9个月的收入同比增长46%。仅三季度，达达秒送完单量同比增长36%至6.48亿单。 这在某种程度上预示着，集团生态融合收效明显，符合刘强东加码即时零售业务的战略预期。 不过，有必要注意一下的是，群星逐快，并非只有达达。 新老玩家都在奋起直追，抖音即时零售架构优化，淘宝升级小时达，顺丰同城上线急送，美团闪购不断加码闪电仓，都在以配送效率作为竞争的关键词。 而为了打好这一场仗，京东也不遗余力地配合战略换帅出发。 去年11月，前美团最高决策机构S-team成员，先后负责美团住宿、门票度假、民宿业务的郭庆正式出任达达集团董事长，原美团外卖业务发展部总经理杨文杰则担任达达秒送负责人。 原美团系携手带队，京东势要撼动即时零售双雄格局。 2025年以来，京东除了发出拟以42%溢价收购达达外，1月京东APP UI界面大改版， 秒送 已升级为一级入口，低调试水外卖的消息也预示进一步直击美团腹地。 据有关报道，京东拟凭借较主流外卖平台略低或持平的佣金费率开路，从而吸引商户入驻、扩大外卖版图。有知情的人说，其外卖佣金和美团外卖略低或者持平。 据官方数据，美团外卖实际的商户佣金率为6%-8%。据此推测，京东的外卖佣金率预估也在这个水平。 此前，在2022年618前夕，时任京东零售CEO辛利军早就对外透露过京东正研究进军外卖领域的可能性，只不过当时对于何时开始做这个，他表示取决于我们的能力，以及我们何时能够建立起一个人才团队。 在2024年底，京东已经在其秒送页面上悄悄上线了咖啡奶茶与快餐外卖，再结合以秒送之名要做深餐饮领域来看，秒送已然扛起了京东即时零售的大旗。 这场战役背后，是即时零售生态的全面博弈，更是互联网巨头对用户生活场景的终极渗透。 不过，对于京东而言，也是一场硬仗。 就拿全面融合发力即时零售的前三季度来看，达达集团净利、营收持续承压。 2024年前三季度累计收入72.31亿元，同比减少6.74%；而累计亏损8.12亿元，却同比扩大20.20%。 其中，就第三季度来看，由于在线广告和营销服务收入下降，以及自去年2月起全面推出29元以上订单免运费导致配送服务和另外的收入减少，京东秒送的净收入为9.302亿元，更是同比下降了40%。 意味着要以秒送卷出即时零售，京东与达达在投入和盈利上依然道阻且长。 回望2024，融合与升级，是京东即时零售与达达发展的一个重大拐点。 再到2025，达达私有化这一步，又将如何重塑京东即时零售版图，仍需拭目以待。

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